卓创资讯大豆市场分析师张瑾节
【导语】五一假期期间，CBOT大豆期货市场呈现偏弱震荡 ，主因美豆出口数据不佳及播种推进良好 。预计美豆生长期受极端天气影响小 ，且中美谈判持续，预计5月CBOT大豆期价区间震荡 。
五一假期期间CBOT大豆期价偏弱势震荡
五一劳动节假期期间 ，国际大豆期货价格偏弱震荡 ，4月30日CBOT主力合约收盘价格为1052.50美分/蒲式耳，5月6日价格为1046美分/蒲式耳，跌幅0.62%。从影响价格的主要因素看 ，一是美国大豆的出口销售数据不及上年度同期；二是新季美国大豆的播种进度处于历史较快水平 ，共同带动CBOT期价处于偏弱震荡 。三是中美贸易紧张局势可能缓和 、需求有望改善推动CBOT期价走强 。
出口数据不佳及美豆播种推进造成期价阶段性维持弱势
由于贸易紧张局势持续，美豆出口销售数量落后于上年同期 ，装船数量同比领先。自特朗普上台后 ，出于对中美贸易摩擦的担忧，美国大豆的出口销售数量低于上年度。根据美国农业部数据 ，2025年4月美国大豆出口销售数量为118.3万吨 ，较上年度同期减少13.3%；出口装船检验量为234万吨，较去年同期增46.3% 。需求情况不及上年度同期 ，不利于支持CBOT期价上行 。
5月美国大豆播种推进 ，进度快于上年度同期，同时土壤含水状况有所好转。由于美国大豆产区干旱 ，前期市场对于播种情况产生一定担忧 ，但随后播种正常推进，甚至快于上年同期 。截至5月4日，美国大豆播种工作完成30% ，上周18% ，上年同期24%，五年平均进度23% ，处于近五年较快水平 。截至4月27日当周 ，美国底土墒情充足和过剩的比例分别为58%和8%，高于一周前的55%和7%。墒情短缺和非常短缺的比例降至11%和23% ，均比一周前低了2个百分点 。播种推进及土壤状况良好有利于取得丰产 ，带动CBOT期价处于偏弱趋势 。
受到中美贸易谈判紧张局势有望缓解的预期影响，美豆出口前景或将改善 ，在五一假期期间不时带动CBOT期价区间反弹。但截至稿前暂无确定性消息 ，市场交易商依旧在等待中美贸易谈判的最新消息 。
预计美豆生长期受极端天气影响小且谈判持续 5月CBOT期价或区间震荡
4月下旬是每年北半球大豆主产区的播种时间，大豆生长受到天气的影响较大 ，当天气处于良好状态下 ，有助于落实大豆产量，很难对大豆价格形成明显利好 。根据美国海洋和大气管理局（NOAA）数据显示，2025年1-3月 ，代表厄尔尼诺与拉尼娜的ONI指数分别为-0.6℃ 、-0.4℃、-0.2℃（持续性的±0.5℃以外才有可能判定为极端天气状态） ，这表明海洋水温逐渐趋向于正常水平，预计二季度处于极端天气现象的可能性较低。
综上 ，五一期间CBOT大豆期货价格弱势震荡 ，主因美豆出口销售数量不及去年，美豆播种推进较快 ，供需两方面不利于支撑价格 ，但受到中美贸易关系可能缓和的预期，对市场有一定利好 。预计未来市场仍密切关注贸易谈判及对美豆出口情况的影响 ，同时因极端天气在2025年夏季可能很难实现 ，预计新季美豆生长状况良好，5月份CBOT期价或在天气及贸易谈判中博弈 ，呈区间震荡走势 。
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